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记者|王飞
将佣金率调整到行业平均水平12.5以下的不仅仅是东方财富,一些小券商甚至推出“一万免五”的策略。
证券公司三季报的表现备受投资者期待,因为三季度两市成交额除两个交易日外均突破万亿,整体成交额环比增长58%,同比增长近20%。然而,截至本周五,已公布三季报的券商表现不佳。据《红周刊》记者统计,目前多家上市券商三季度净利润增速仅为个位数,华林证券等14家券商出现负增长。
据记者调查,这可能与目前券商的“佣金战”有关。今年以来,多家券商在行业平均佣金率1250万的基础上,不断下调费率。其中,互联网券商东方财富佣金率降至1120万。
有券商人士告诉记者,1万元是经纪业务的成本线,1.5万元以上相对合理。而费率最低的东方财富,10000.2,经纪业务依然保持高速增长,而一些希望通过互联网转型在费率和业务上有所突破的券商,业绩却出现下滑。对于这种现象,业内人士认为,互联网转型并不容易,成功的概率并不高。
券商佣金率降至10000.2。
还有更小的券商,10000免5。
《红周刊》记者以账户投资者身份致电北京某东方财富证券营业部。工作人员表示,目前其营业部默认开户佣金率为2.5万元,但资产达到一定规模后会相应下调。“如果资产规模达到200万以上,我们营业部的权限可以把佣金率定在2.5万。如果走上申请程序,10万元就100%敲定了。”
上述工作人员还表示,当资产达到30万以上时,东方财富还可以提供自由选择的数据终端。
据记者实测,目前,东方财富Choice金融终端标准版的推广价格为5800.00元/年;当资产达到200万以上时,东方财富会提供优惠的交易通道(独立交易系统)。
东方财富并不是唯一一家将佣金率调整到行业平均水平12.5以下的公司(见表1)。公开资料显示,一些小券商甚至推出了“万元免5元”的策略,即按交易额的万分之一收取佣金,免除最低5元的收费。
但在一些头部券商看来,“一万免五”是不可持续的。招商证券营业部一位工作人员告诉《红周刊》记者,“我们到不了11000。因为一万是成本,我们也要‘吃’。为什么我们在拉客户不赚钱的情况下还要做?”
东北证券营业部的工作人员也表示,“一些小券商推出的‘免5’,对我们影响很大。但是我们实体业务部门太多,如果‘5免’不够成本,我们的系统还没有上线。”
事实上,“一万免5”更像是一种“促销”策略。有的券商以此“获客”,但具体实施完全不得而知。
据邓忠公司统计,近三年来投资者数量持续稳步扩大,尤其是今年3月新增投资者数量达到统计范围内的历史峰值(见附图)。这意味着拥有这部分资源会做得更多。
因此,在各大券商的App活跃度方面,佣金率最低的东方财富受到投资者的青睐。据易观千帆9月统计,上市券商中东方财富的App活跃人数最多,其次是华泰证券的“张乐财付通”和国泰君安的“国泰君安洪钧”。据《红周刊》记者了解,在华为的应用市场中,东方财富目前的下载量高达2亿次,而“增乐财付通”和“国泰君安洪钧”的下载量均为1亿次。
经纪人有增收不增收的困境。
到目前为止,经纪业务是券商最大的业务,低佣金“抢客户”的直接结果是,在市场成交量持续放大的情况下,券商的整体表现非常一般。
据《红周刊》记者统计,今年三季度共有64个交易日,其中沪深两市有62个交易日成交额突破万亿。与此同时,三季度沪深两市共成交829812.54亿元,较二季度的524842.74亿元增长58.11%,较去年同期的692371.15亿元增长19.85%。按照今年券商行业平均佣金率2.5万元计算,第三季度和第二季度券商整体利润分别为207.45亿元和131.21亿元,环比增长58%。
不过,截至10月28日收盘,已披露三季报的32家上市券商中,华林证券、哈投、方正证券等14家券商三季度净利润出现下滑,占比43.75%(见表2)。今年二季度,48家上市券商中,净利润下滑的仅有9家,占比18.75%。
东方财富等少数龙头券商实现了业绩逆势增长。东方财富三季报显示,公司今年前三季度实现净利润62.34亿元,同比增长83.48%。其中,东方财富证券经纪业务净收入同比增长53.11%。
与此同时,《红周刊》记者注意到,东方财富的其他业务也有较大增长,如金融电商服务业务、融资融券业务等。对此,平安证券在近期的研究报告中指出,互联网券商可以拆解成“获客-运营-变现”的框架进行研究。其中由浅入深的变现有四个阶段,分别是卖广告、促进交易、拓展品类、管理资产。就这样,东方财富在品类扩张阶段进入了收获期。
很多券商在互联网转型上碰壁了。
有业内人士就东方财富的业绩向记者表示,虽然东方财富的佣金率很低,但互联网扩张的成本更低。
事实上,包括华林证券在内的一些券商也在努力向互联网券商转型。数据显示,华林证券今年前两季度业绩增速明显收窄,今年三季度由增长转为下降。由此,林证券成为第三季度跌幅最大的上市券商。
在此背景下,华林证券总资产再度缩水,从今年二季度末的329.37亿元缩水至243.55亿元。其中,今年二季度末,华林证券的总资产在上市券商中排名第43位。这意味着华林证券的地位可能会再次下降。
因此,有投资者在深交所互动平台上质疑华林证券,“公司转型工作现在进展如何?小股东什么时候能看到转型的成果?公司有具体的时间表吗?”林证券回复称,“为更好地推动公司在科技和金融方面的战略转型,公司不断加大对信息技术的投入和科技人才的引进。今年第三季度,单季度信息技术投入近亿元。目前,随着战略转型升级,公司全面实施了“部落制”改革,形成了更加敏捷、扁平化和互联网化的组织管理体系。与此同时,公司的各种科技和金融app正在有序开发中,一旦开发完成并上线,将尽快向市场公布。请关注华林证券官方消息。”
同样,互联网券商的转型也受到第一次创业的阻碍。第一创业在半年报中披露,报告期内,公司为支持公司金融科技发展,成立了武汉科技中心,并针对高净值客户推出了“e财富专属定制FOF服务系统”。但截至三季报,第一创业净利润为6.25亿元,同比仅增长11.65%,远低于去年同期。(见表3)
对此,华北地区一位券商营业部人士在接受《红周刊》记者采访时表示,互联网技术的发展让很多行业呈指数级增长,券商行业也因为互联网的发展发生了巨大的变化。但目前的情况是,很多传统券商虽然有app,但只是简单的把交易从线下搬到线上,进化迭代能力并没有真正互联网化。“他们也不注重差异化、个性化和增量价值。只有思维能力领先、产品供给丰富、技术能力强、组织合作能力优秀的券商,才有成功转型的可能。”
上述人士还指出,互联网券商因为自身的互联网基因和文化,已经形成了比较宽的护城河,包括前中后台的自主研发,多张牌照下的高效运营和管理等。
(本文已于10月30日在《红周刊》发表。本文中提到的个股仅为举例分析,不提供买卖建议。)
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