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自称“中国车贷第一股”、在美国上市的网贷公司点牛金融(NASDAQ:DNJR)逐渐没落。

深度逾期的电牛金融7月21日发布搬家公告后疑似失联:客服(QQ、微信、电话)无人接听，物业、公安也不知道其下落。

7月25日，《国际金融报》记者实地走访了电牛的金融办公室，整个办公区域空定位并上锁。大厦物业相关人士告诉记者，租期还没到。“人撤了，东西没动，我们联系不上，跑了。”

此外，记者从陆家嘴派出所和浦东经侦了解到，目前已有部分牛金融投资者向辖区公安机关报案，公安机关已受理部分案件。

疑似失去联系

官网显示，点牛金融由上海点牛互联网金融信息服务有限公司运营，成立于2015年11月17日。2018年3月20日，点牛金融在美国纳斯达克成功上市，成为中国首家在纳斯达克上市的车贷。

作为“中国车贷第一股”，点牛金融在质疑声中上市，上市后一度在质疑声中登顶:股价冲上13.56美元的历史高度。峰会之后，点牛金融开始显现疲态，大有崩盘之势。

2019年7月23日，有投资者向记者反映，电牛金融突然搬出了原来的办公室，已经“人去楼空空”。

7月25日，记者来到电牛财经披露的办公地点:上海市浦东新区张洋路707号生命人寿大厦。

走进大堂，记者发现楼层指示牌上还清晰地标注着在35楼工作的点牛金融。

坐电梯到35楼，有一个酒吧正对着你，两边都是办公室，呈半圆形布局。因为没有光线，所以看起来有点灰暗。办公室已经空上锁，玻璃门上的电牛财务标志已经拆下。透过玻璃门，可以看到有一些东西没有动过。

两边的玻璃门上都贴着给用户的“点牛金融办公室变更公告”，落款时间是2019年7月21日（星期天）。公告称，由于部分不理性投资人用极端手段干扰平台正常运营，以及相关部门给予的压力，要求搬离现办公场所，现将运营办公地址搬离。两侧玻璃门上，张贴着“电牛财政所变更通知”给用户，落款时间为2019年7月21日(周日)。公告称，因部分非理性投资人以极端手段干扰平台正常运营，以及相关部门给予的压力，要求其搬离现办公场所，现搬离运营办公地址。

公告指出，具体办公场所将在新场所稳定后告知大家，公司将立即启动24小时实时视频监控。同时，公司客服热线、官方QQ等联系渠道将保持实时在线，沟通渠道畅通。

但自7月23日起，记者通过客服热线、官方QQ、微信等渠道联系牛财经。截至记者发稿时，客服热线一直无人接听，官方QQ、微信等联系渠道也没有回应。

同样在5月中旬与记者沟通的电牛金融负责人也在7月23日告诉记者，“她已经离开一段时间了，应该没人和媒体联系”，因为联系不上相关人员。

在7月25日的走访中，记者从生命人寿大厦物业相关人士处了解到，目前电牛金融的租期还未到。物业相关人士说，“人员都撤了，东西也没搬走，联系不上，就跑了。”

随后，记者分别联系陆家嘴派出所和浦东经侦，对方并不知道牛金融的去向。陆家嘴派出所民警告诉记者，公安已经关注到电牛金融的相关案件，正在研究。

浦东经侦也告诉记者，“有点牛金融的案子刚受理”。浦发经侦建议投资者携带合同、交易凭证(银行流水)、身份证报案，后续案件进展将告知投资者。

过期了

点牛金融突然搬家，疑似失联的导火索是逾期无法支付。

5月13日晚间，电牛金融声称，近日，由于网上对平台报道不实，个别借款渠道和借款人心存侥幸，恶意逾期，导致出借人资金无法及时到账。

声明还表示，目前平台正在与互联网征信中心进行数据对接，届时将如实上报数据。同时，平台已整理相关资料，提交法院诉讼。

5月14日，《国际金融报》记者联系到电牛金融相关负责人，试图了解“个别借款渠道和借款人恶意逾期”的金额和“出借人资金不能及时到账”的金额。电牛金融负责人仅表示“以公告为准”。

在7月21日的公告中，点牛金融再次承认平台逾期，称近期部分借款渠道和借款人心存侥幸，恶意逾期，导致出借人资金无法及时到账。

根据点牛的财务披露，截至2019年7月25日，贷款余额为2.38亿元，贷款笔数为1888笔。

据悉，截止日期后，电牛金融向美国证券交易委员会(SEC)和纳斯达克证券交易所申请发行2000万美元可转换债券，并成功与美国知名投行签署协议。原本预计最快6月10日到国内账户，最晚6月30日前付款。

点牛金融表示，将转让或回购全部到期债权，首先是为了保证点牛金融平台出借人的还款安全。同时，电牛金融还在通过定增股票的方式向美国SEC提交F3申请，将向美国投资机构增发流通股，总额预计为3000万美元。

今年6月19日，电牛金融还宣布，可在一次或多次发行中单独出售普通股、优先股、用于购买普通股或优先股的债务证券或上述任意组合的股权证明。

但到了6月底，电牛金融并没有如期兑付，让投资者有上当受骗的感觉。

在7月21日的公告中，电牛金融解释称，目前2000万美元的再融资计划预计在7月底收到第一批资金，用于支付部分逾期标的和投资人。但因为是第一次在海外(美国)再融资，需要通过SEC的审核。从目前的进度来看，7月底的时间可能无法完成，会延迟部分逾期标的和投资人的付款。

一再拖延付款点燃了投资者的怒火。有投资人在业界爆料称，“美股上市平台指向牛金融。5月份逾期爆发后，各种套路先是说6月10号钱到账，6月30号到账，然后7月15号到账，7月中下旬到账。之后我就补不上了，直接跑了。”

信中的瑕疵

事实上，自从电牛金融准备上市以来，质疑的声音就从未停止过。上市之初就被质疑涉嫌虚假宣传，三轮融资涉嫌欺诈。此后被质疑是自负盈亏，自担保，发布虚假指标。电牛金融被诟病的一大原因是信息披露不一致，涉嫌披露虚假信息。

在平台深度逾期且多次延期付款的情况下，点牛金融官网披露的逾期仍为0。截至2019年7月25日，点牛金融逾期金额为0，赔付金额为0，90天至181天项目逾期率为0。

记者注意到，电牛金融在官网披露，公司自2015年11月成立以来，已获得三轮融资。2016年1月，上线之初，获得2000万元天使投资；2016年5月，完成B轮融资，惠始股权投资基金(上海)有限公司(以下简称“惠始基金”)和陕西西峰投资有限公司(以下简称“西峰投资”)联合投资；2016年12月，点牛金融再次获得2亿元C轮融资。

电牛金融披露的信息很快引起了广泛质疑。有报道指出其涉嫌三轮融资欺诈和虚假宣传，因为其招股书披露的融资记录与官网披露的不一致，无法自圆其说。

电牛金融招股书显示，其股东中，第三方投资机构仅为钱来钱往(上海)股权投资基金管理有限公司(以下简称“钱来钱往基金”)和惠始基金，持股比例分别为18.75%和6.77%。在电牛提交招股书约半个月前，西峰投资突然将其持有的电牛金融4.0625%的股权以300万元转让给刘小慧。然而，电牛金融工商注册股东名单中从未出现过西峰投资。

因此，有业内人士质疑，西凤投资300万元股权转让费可能是行业内流行的国资背景费。

面对质疑，电牛金融曾辩称，惠始基金是中国健康产业投资基金管理有限公司投资控股60%的子公司..中国健康产业基金股东为天津利达集团有限公司(SASAC 100%控股)、上海万国证券公司、沈阳市国有资产经营有限公司、北京电视台、中国经济体制改革杂志社等知名法人企业。

值得一提的是，目前官网电牛金融已经修改了相应的声明，不再披露“两家国企联合投资”，甚至对融资金额只字未提。目前，股东只有资金投资于该基金和惠始基金。

根据天眼查信息，上海点牛互联网金融信息服务有限公司的实际控制人为刘小慧，持股53.35%；第二大股东为曾益新，持股21.12%；国资背景的惠始基金仅持股6.77%。

除了融资信息被质疑造假，电牛理财标的信息也被质疑虚假。记者注意到，电牛金融2019年4月发布的最新标的，点车贷-电牛汇投-7101，抵押车辆照片上显示的时间为2016年10月。此外，电牛金融明确披露“车辆通过车库抵押”，但多张抵押图片显示车辆在街上、小路上，不在车库内。

对此，点牛金融方面曾表示，点车贷-点牛慧投-7101，抵押的车辆照片资料上时间错误是操作人员失误造成的。其实，这个标的是续过几次期的，于是操作的时候，内部员工就把之前的老照片放上去了。经发现后，马上更换了新的照片。对此，电牛金融曾表示，车贷-电牛汇投-7101与被抵押车辆的照片资料出现时间误差是操作人员失误所致。其实这个目标已经更新过几次了，所以操作的时候内部人员把以前的老照片放上去。被发现后，马上换了一张新照片。

此外，有报道称，电牛金融平台正在募集的四笔标的担保人均为同一家公司，通过田燕模糊查询发现这家公司为怀化顺意网络科技有限公司，明显与电牛金融有关。工商资料显示，该公司实收资本仅为108万元，经营范围中没有担保业务。

持续损失

逾期和混乱的信件可能反映了一些牛人的理财困境。

财报显示，电牛金融近两年营收持续增长，但净利润已连续两年亏损，且亏损面在扩大。

数据显示，2018年，点牛金融录得营业收入788.92万美元，同比增长13%；净收入亏损353.71万美元，比2017年的净亏损99.68万美元增长约254.85%。

至于亏损扩大的原因，电牛金融表示，由于公司营销策略的实施，即推广品牌知名度，吸引更多贷款人，推广费增加了36.4万美元；为了吸引出借人投资其平台，向出借人提供的激励措施相关的推广激励费增加了69.4万美元，同时还增加了高达204万美元的业务咨询费。

此外，电牛金融2018年的平均出借人获取成本也大幅上升。电牛金融2018年第一季度至第四季度的平均获客成本分别为141.78美元、244.74美元、1045.73美元和397.83美元。据此，年平均值为457.52美元。

2017年一季度至四季度，该数据分别为159.31美元、74.72美元、69.3美元和123.02美元，全年平均为106.59美元。可以看到，2018年点牛金融的平均出借人获取成本增长了329.23%。

财报显示，2018年电牛金融总运营费用为1207.4万美元，同比增长45.24%。对比2018年电牛金融的总营收和增速，2018年成本增速明显高于收入增速。

在财报的风险提示部分，点牛金融还强调，平台在吸引借款人、出借人、合作伙伴的过程中，运营费用会增加，平台未来可能会继续出现净亏损，可能无法维持季度或年度的盈利。

此外，记者通过对比电牛金融近期在官网披露的数据发现，自逾期发生以来，电牛金融日均交易量为几十万元，平均增加不到一个投资者。从数据来看，平台几乎是停的。

在平台深度逾期，公司业绩亏损的情况下，今年以来电牛金融股价一路暴跌。Wind数据显示，年初至今，电牛金融股价已蒸发76%。2019年5月13日逾期曝光后，电牛金融股价屡创新低。

截至美国东部时间7月25日收盘，电牛金融股价为每股1.56美元，盘中一度跌至1.53美元的历史低点，与去年上市时每股4美元的发行价相比已经减半。5月13日至7月25日，电牛金融股价累计下跌70.17%。

(本文涉及的现场图片均由本报记者拍摄。)

本文来自《国际金融报》。

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