铂金价格走势(铂金回收420元一克)

当铂金价格和黄金价格的短期相关性脱离后，宏观行业驱动的需求将占主导地位。这种需求也是铂金定价的重要长期驱动因素。直到2016年初，铂金价格一直与国际货币基金组织的工业商品指数密切相关。柴油门事件对汽车领域需求的负面影响以及珠宝领域需求的下降给铂金价格带来了下行压力。此后，铂金的价格一直不如整个工业金属市场。

大多数商品的价格水平是由供求平衡决定的。铂金价格也表现出与黄金价格的长期相关性，但这种相关性有时会脱离，过去三年出现了明显的例子。到2021年底，铂金价格与黄金价格的相关性似乎又在减弱，这可能是2022年及以后铂金价格表现优异的前兆。

相关性分析表明，铂金的定价会受到金价随时间的短期波动的显著影响。这相当令人惊讶，因为每年约三分之二的铂金需求来自汽车和工业，其余来自珠宝和投资。与铂金价格的相关性可能是一种交易策略的结果，这种交易策略将黄金的短期走势作为铂金仓位调整的提示(看似违反直觉，但如果有足够的交易量，可能会实现)。

但铂金价格偏离黄金价格的影响有一个明显的周期，这通常是由需求的变化引起的。

比如2019年年中，黄金价格跑赢铂金；2020年底，由于汽车生产需求预期回升，铂金价格好于黄金。

当铂金价格和黄金价格的短期相关性脱离后，宏观行业驱动的需求将占主导地位。这种需求也是铂金定价的重要长期驱动因素。直到2016年初，铂金价格一直与国际货币基金组织的工业商品指数密切相关。柴油门事件对汽车领域需求的负面影响以及珠宝领域需求的下降给铂金价格带来了下行压力。此后，铂金的价格一直不如整个工业金属市场。

铂金价格与短期金价的关系似乎还在延续，金价的走势会带动短期铂金价格的波动。但笔者认为，宏观行业的驱动因素将决定长期价格。

看每日价格收益的滚动相关性，可以认识到2019年铂金价格脱离了金价的影响。但是，也说明现在这种关系似乎又在弱化。

这体现在近几个月黄金价格相对坚挺，但也可能是2022年铂表现优越的前兆，因为汽车领域的需求已经从半导体芯片短缺的危机中复苏，加上铂和钯的替代量增加以及汽车催化剂中铂的负载量增加。

必须指出，随着疫情的蔓延，新冠肺炎疫情仍然是一个持续的风险。

2022年，汽车领域对铂金的需求将会恢复，受铂金消费走高以及铂钯替代的推动，铂金价格可能会再次表现良好，从而脱离黄金的影响。然而，疫情的日益蔓延可能会带来不利影响。

作为一种投资资产，铂金具有以下吸引力。尽管有新资本投资铂族金属矿山的布局，但未来三年的供应量将受到严重限制；铂金与黄金、钯的价差处于历史低位；由于各国汽车尾气排放政策的不断收紧，对所有铂族金属的需求将持续增长；钯和铂的市场失衡和价格错位有望促进其在汽车催化剂中的替代。经过两年创纪录的需求后，铂金的投资需求有所放缓，但价格和市场基本面仍然具有吸引力。

(世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌)

(以上内容不构成投资建议或操作指南，入市风险自担)